30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然(rán)之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可(kě)转债(zhài)搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如此(cǐ)低价可(kě)转债，与1亿等于多少万(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前(qián)最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退(tuì)市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转债还在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破(pò)100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持1亿等于多少万续下行，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热(rè)不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低(dī)，与地产销售回1亿等于多少万踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存及产能(néng)周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政(zhèng)策(cè)加(jiā)码“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基(jī)金(jīn)近日(rì)也表示，后续来(lái)看市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外(wài)，欧美的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外(wài)需(xū)，内需同样在(zài)修复下(xià)市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复苏(sū)下流动性大概率仍然(rán)维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基(jī)本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍(réng)在下行下，后续海外流(liú)动性难(nán)更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的(de)流(liú)出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块(kuài)内部的分(fēn)化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且(qiě)国(guó)内(nèi)政(zhèng)策呵护延(yán)续(xù)、外资(zī)流(liú)出压力不大下市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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