财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联(l敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ián)社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不(bù)受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性(xìng)负(fù)债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

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　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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