全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美(měi)国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资者，已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实(shí)际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经(jīng)济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会(huì)继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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