5月以来，港股市(shì)场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交易日即(jí)5月25日(rì)主要指数(shù)更是创出年(nián)内收市新(xīn)低。不过，虽然多只投资港(gǎng)股的ETF产品年内收益(yì)告负，但资(zī)金越跌(diē)越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷(fēn)纷创下(xià)历史新高。如广(guǎng)发(fā)基金两(liǎng)只港(gǎng)股E佛系心态是什么意思TF年内份额分(fēn)别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此表(biǎo)示，港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流动性(xìng)与海外(wài)流(liú)动性相(xiāng)关(guān)度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前(qián)港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分(fēn)领域的(de)投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增(zēng)幅超(chāo)37％，年内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产(chǎn)品(pǐn)份额增幅明显，且再创历史新高(gāo)。其中(zhōng)，广发恒(héng)生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内份额增(zēng)幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品(pǐn)，亦在(zài)跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年内(nèi)份额增(zēng)幅超31％，最新份额(é)已(yǐ)站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，并继续(xù)蝉(chán)联市场规(guī)模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为负(fù)，产品(pǐn)平(píng)均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股(gǔ)市场持续震荡下(xià)跌，3月下(xià)旬(xún)虽(suī)有(yǒu)小幅回调，但4月(yuè)下(xià)旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下跌，恒生指数(shù)、恒生科技指数(shù)在(zài)同日创下年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月港股(gǔ)市场(chǎng)跌多涨少，波动中枢(shū)朝(cháo)下移(yí)动(dòng)。

　　对于近期港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)波动下跌，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘杰分析系受多个因素影(yǐng)响。一方面，国内经济(jì)复苏(sū)斜率放缓，市(shì)场处于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方面(miàn)，海外核心(xīn)通胀仍存(cún)韧(rèn)性(xìng)，美国(guó)债务上限到期带来(lái)的债务违约风(fēng)险(xiǎn)也对市场风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分(fēn)内地互联网以及(jí)新(xīn)经济领域上市公司，5月份(fèn)日(rì)本正式出(chū)台了制造(zào)设备管制措施(shī)，加大了市场(chǎng)对于(yú)国内科技领域的担(dān)忧，同期A股市场情绪(xù)偏(piān)弱(ruò)，均(jūn)影响了5月份港(gǎng)股市场的(de)表(biǎo)现。

　　诺德基金基(jī)金经理(lǐ)张昳泓认为，港股近期波(bō)动较大主(zhǔ)要有基(jī)本(běn)面(miàn)以及资(zī)金(jīn)面两方面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本(běn)面角度来看，去年(nián)防疫政(zhèng)策转向后市场对于(yú)国内(nèi)疫后(hòu)复苏有较高(gāo佛系心态是什么意思)的预期，“从春(chūn)节前(qián)后(hòu)的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们确实看到由(yóu)于线下场景(jǐng)的修复(fù)，消费需求出现了比较好(hǎo)的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较一季度(dù)环比有所减弱(ruò)，这(zhè)也使得市场对(duì)于(yú)国内经济复(fù)苏预期(qī)开始修正，整体盈利端预期(qī)有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来看，张昳泓(hóng)表示，海外对于暂停加(jiā)息的节奏出(chū)现反复，人民币(bì)汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作(zuò)为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动性(xìng)与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面(mià佛系心态是什么意思n)及流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场走势较弱。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经济(jì)相对强弱关系的直接反馈，“放开国门(mén)之后(hòu)我(wǒ)们预期中国经济向上，美国(guó)经济进入(rù)衰退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美两边的状态变化(huà)还是需要更长时间，但大概率还是会发生的(de)，在这个过程中的波折就对应着人民币(bì)汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域(yù)投资(zī)机会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具(jù)备一定的(de)投资性价比，并看好人工智能(néng)、互联(lián)网科技、创新药等细(xì)分领(lǐng)域(yù)的投(tóu)资机会(huì)。

　　广发(fā)基金(jīn)刘杰表示，受欧(ōu)美银行业(yè)危机(jī)影响和(hé)主要经济体政(zhèng)策变化扰动，今年(nián)以(yǐ)来港股(gǔ)持续回调，整体表现不(bù)如A股。但(dàn)随着国内外流(liú)动性压力(lì)持续缓解，未来港股(gǔ)资金面或有机(jī)会得(dé)到(dào)改善(shàn)，结(jié)合当(dāng)前的低估值(zhí)水平(píng)，港股(gǔ)吸引力(lì)或许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些波动较大且回调(diào)较多(duō)的(de)细(xì)分板块(kuài)或(huò)许(xǔ)是值(zhí)得关注的方(fāng)向(xiàng)，例(lì)如恒生(shēng)科技(jì)以及(jí)港股创新药等，若未来市(shì)场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘(liú)杰认为港股波动性较大，建(jiàn)议投资者(zhě)通过定投(tóu)分散参与，较好平(píng)衡风(fēng)险和机会。同时(shí)，选择更有价值的细(xì)分赛道，或许更符合(hé)未来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，推动了中美(měi)股市的表现，未来(lái)人(rén)工智(zhì)能应(yīng)用(yòng)或利(lì)好科技相(xiāng)关细(xì)分(fēn)领域。其次，港股创新(xīn)药是(shì)国内医药领(lǐng)域长(zhǎng)期具(jù)备相对优势的(de)细分(fēn)赛道，对比美国创新药(yào)占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比(bǐ)仅为(wèi)10％左右，未来(lái)肿瘤等(děng)方向需要更多(duō)更(gèng)先进的疗(liáo)法(fǎ)和创(chuàng)新药(yào)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)值(zhí)得关注。此外，港股消(xiāo)费行(xíng)业(yè)也有望上行。因(yīn)为(wèi)目前我国(guó)经济总量数(shù)据(jù)回暖，国内经济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确定性增强，居(jū)民(mín)可支配收(shōu)入增加，消费信心(xīn)正(zhèng)逐步恢(huī)复。

　　中融基(jī)金表示(shì)，港股市场是以机构(gòu)和(hé)外资为主导的(de)市场，因此海外经济数据对(duì)港股(gǔ)资金面会(huì)产生较(jiào)大影响。在当前流动性持续承压和较弱(ruò)的国际宏观环境背景下，短期港股或(huò)是震荡行(xíng)情，投资(zī)者可以(yǐ)关注高稳定性且具备估值(zhí)性价比的标(biāo)的。

　　“当(dāng)中国经济恢复(fù)比预期(qī)更强(qiáng)或(huò)者美国(guó)经济(jì)下(xià)滑比预期(qī)更快这二者中任(rèn)一(yī)情(qíng)景发生(shēng)甚至同时发生时，我们可能就会(huì)看到(dào)人民币汇率的走(zǒu)强(qiáng)，同(tóng)时港股(gǔ)整体表现也(yě)会走强。”中融基金(jīn)进一步指出，可以先重(zhòng)点关注运营商(shāng)等高股息资产，而随着市(shì)场预(yù)期(qī)更进一步强化，可以更多关注互联网、创新药等(děng)高弹(dàn)性板块。因为消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议(yì)更多关注个股的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金(jīn)张(zhāng)昳泓直言，从长期维(wéi)度来(lái)看，当(dāng)下港股市场(chǎng)具(jù)备一定的投资(zī)性价比(bǐ)，当前(qián)估值水平仍然位于历史偏(piān)低水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国(guó)内经济的复苏节(jié)奏可能大概(gài)率是一(yī)波三(sān)折(zhé)趋势(shì)向上的弱(ruò)复(fù)苏(sū)态(tài)势，当下港股市场已经price in经济(jì)复苏较弱的相对(duì)悲观(guān)的预期，往(wǎng)后看(kàn)随着(zhe)经济(jì)的缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会逐(zhú)步上(shàng)修(xiū)。而(ér)从流动(dòng)性角(jiǎo)度来看，美联储(chǔ)暂停(tíng)加息虽在节(jié)奏上较难判(pàn)断，但往未(wèi)来(lái)看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的(de)压力也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药(yào)等板块仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳(dié)泓表示，港(gǎng)股市(shì)场由于其离(lí)岸市(shì)场特性，海外(wài)投资人占比较(jiào)高，受国内(nèi)及海外多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投(tóu)资(zī)人可以逢低布局，更多可以(yǐ)采取基(jī)金定投的(de)方式投资(zī)于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 佛系心态是什么意思