3月份，全国(guó)居民消费价(jià)格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放(fàng)保持较(jiào)快增长(zhǎng)。货(huò)币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引(yǐn)发了中(zhōng)国经济(jì)是否(fǒu)进入通(tōng)缩的(de)议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济是否进(jìn)入通缩，首先要厘(lí)清概念(niàn)。国(guó)际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物(wù)价(jià)水平(píng)在一段(duàn)时间(jiān)内持续下降，同时伴(bàn)随着货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三(sān)个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价(jià)紧(jǐn)缩而非局部物价(jià)紧缩，二是(shì)物价连(lián)续(xù)一段(duàn)时间负增长，三(sān)是(shì)伴随货币供应(yīng)量(liàng)持续下(xià)降和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一季度经(jīng)济(jì)运行(xíng)表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来(lái)看(kàn)，2022年(nián)我国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品(pǐn)保供稳价(jià)，物价总水平(píng)持续平(píng)稳(wěn)运行，“全(quán)球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效(xiào)应和(hé)疫情防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费(fèi)需(xū)求季(jì)节性(xìng)回落，加之(zhī)市场供(gōng)应(yīng)充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此可(kě)见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水(shuǐ)平并未(wèi)出现持续(xù)而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度(dù)我(wǒ)国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回(huí)升，经济循(xún)环加(jiā)快畅(chàng)通，市场预期(qī)明显改(gǎi)善。二季度经济(jì)增(zēng)速可能(néng)比一季度明显加快，全年经济增长有(yǒu)望(wàng)呈(chéng)现逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期，多个国际(jì)机(jī)构(gòu)纷纷上调(diào)对中国经(jīng)济增速的(de)预期。