5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至(z至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号hì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总(zǒng)至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议(yì)多(duō)看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势(shì)机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们(men)也(yě)发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在(zài)投(tóu)资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力(lì)，增资本(běn)会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经(jīng)济(jì)下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动(dòng)式改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业(yè)绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短(至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下(xià)行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预(yù)期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策(cè)效果(guǒ)难(nán)以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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