金融界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的(de)预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目(mù)前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上(shàng)都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际地产的表现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年(nián)初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存(cún)的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继俄罗斯乌克兰什么时候结束战争续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月确(què)实难以出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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