北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良(lián1米等于多少mm 1米等于多少厘米g)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数(shù)量(liàng)和(hé)持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除(chú)将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势1米等于多少mm 1米等于多少厘米(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

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　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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