芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失(shī)业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青年失(shī)业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年(nián)人(rén)由(yóu)于(yú)年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行业聚(jù)集的(de)特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大(dà)的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃(rán)水的(de)生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失(shī)业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的(de)房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露的(de)青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到(dào)2021年末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星)统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳(láo)动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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